Genmab kan score ny milliardjackpot
Det danske biotekselskab kan inden for få år potentielt se endnu flere milliarder trille ned i den i forvejen bugnende pengekasse.
Ganske overset står biotekselskabet Genmab med en lodseddel, som kan vise sig langt mere lukrativ, end hvad mange regner med.
Selskabet ligger nemlig inde med en lægemiddelkandidat til behandling af den frygtede sygdom multipel sclerose (MS), som kan ende med at blive milliarder værd for det succesfulde danske biotekselskab.
»Vi har ingen udgifter til udviklingen af ofatumumab inden for MS, og det gør det ikke dårligere, at Novartis mener, lægemiddelkandidaten har blockbuster-potentiale,« siger Jan van de Winkel, adm. direktør i Genmab.
En blockbuster er et lægemiddel, der sælger for mere end 1 mia. dollars om året. Genmab modtager lave tocifrede procenter i royalties af et fremtidigt salg, og tallet ligger ifølge Finans' oplysninger på mellem 12 og 15 pct.
Som jeg ser det, er ofatumumab til MS for nuværende det næst vigtigste produkt i pipelinen for Genmab.
Den schweiziske gigant Novartis overtog for et par år siden rettighederne til Genmabs ofatumumab i en handel, der potentielt kan passere langt over 1 mia. dollars.
Siden er der blevet sat turbo på udviklingen, og i øjeblikket er Novartis ved at rekruttere patienter til det meget afgørende fase 3-studie, det sidste inden et lægemiddel typisk kommer på markedet. Ifølge Jan van de Winkel sker det »meget hurtigt,« og parterne venter at få data fra studiet i løbet af 2019.
Thomas Bowers, medicinalanalytiker i Danske Bank, ser et stort potentiale for ofatumumab, der kan supplere indtægterne fra et andet Genmab-middel, Darzalex.
»Der skal komme meget skuffende data for fase 3-studiet, før midlet ikke har blockbuster-potentiale. Overrasker det positivt, kan vi måske nå helt op på 2-4 mia. dollars i topsalg, og så fylder det på sigt måske helt op til ca. 20 pct. af de samlede indtægter for Genmab, forudsat at Darzalex rammer et topsalg på ca. 8-10 mia. dollars,« siger Thomas Bowers, medicinalanalytiker i Danske Bank.
Det gør det ikke dårligere, at Novartis mener, lægemiddelkandidaten har blockbuster-potentiale
I ABG Sundal Collier ser medicinalanalytiker Andre Carlsen også et solidt potentiale, der kan være med til at løfte Genmabs markedværdi, der pt. er på 84 mia. kr., endnu højere op.
»Ofatumumabs potentiale er ikke fuldt indregnet i hverken min eller markedets værdiansættelse af Genmab. Det skyldes sandsynligvis, at Darzalex for tiden stjæler alt opmærksomheden, men også fordi ofatumumab, inden for de godkendte kræftindikationer, ikke gør det særlig godt,« siger han.
Genmab har som følge af aftalen med Novartis ingen omkostninger forbundet med hverken den videre udvikling af ofatumumab eller den potentielle markedsføring.
